报告期内公司主体业务仍集中在表面活性剂及油脂化学品制造产业，并提供食品安全、环境、职业卫生等第三方检测和水环境综合治理服务。企业主要以天然油脂为原材料，生产表面活性剂及油脂化工产品，被列入国家鼓励类产品，行业发展前途良好；作为中间体原料供应商，应用于下游客户生产日用洗涤产品、化妆品，以及作为塑料、橡胶、造纸、纺织等的助剂，具有稳步增长的市场需求，受经济周期波动影响较小。（一）表面活性剂业务公司生产的表面活性剂产品最重要的包含AES（脂肪醇聚氧乙烯醚硫酸钠）、AOS（α-烯基磺酸钠）、LAS(十二烷基苯磺酸)、MES（脂肪酸甲酯磺酸钠）为代表的阴离子表面活性剂，以6501（脂肪酸二乙醇酰胺）为代表的非离子表面活性剂，依托浙江省表面活性剂重点研究院及重点实验室的研发技术能力，与科研院校、战略客户紧密合作，持续加大新产品、新工艺的研发力度，巩固并提升产品的市场占有率。公司表面活性剂产品具备比较好的去污、发泡、分散、乳化、润湿等特性，广泛用作洗涤剂、起泡剂、润湿剂、乳化剂和分散剂。公司主要客户包括宝洁、联合利华、和黄白猫、蓝月亮、拉芳、纳爱斯、立白、家化、榄菊、丰益油脂、正点、妙洁、立顿、拜尔斯道夫、绿伞、金鱼、威露士等国内外知名品牌日化企业，销售区域主要分布在国内华东、华南、西南及华北区域，部分产品出口东南亚、欧美、中东等国家和地区。公司在浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东韶关等地建有生产基地，同时在广东江门、河南安阳等地设有加工基地。（二）油脂化工业务油脂化工业务主要以棕榈油、动植物废油、油脚为原料，基本的产品包括硬脂酸、脂肪酸、油酸、单酸、二聚酸、聚酰胺树脂、单甘脂、甘油、脂肪酸盐及其他助剂等油脂化工产品，在日化、塑料、橡胶、涂料、建材、医药、纺织、军工、冶金、选矿等领域均有广泛的应用，素有工业味精之称。公司生产的各类油脂化学品除了在中国国内市场占有较好市场地位外，还远销东南亚、中东、欧洲及美洲等国家与地区。企业具有下属杭州油化和印尼杜库达油脂化工企业，是国内油脂化工的有突出贡献的公司。杜库达位于印度尼西亚雅加达，在税收、棕榈油采购价格、生产所带来的成本、运输费用等方面都具显著的竞争优势。湖北维顿、天门诚鑫及江苏金马三家油脂化工企业，主要生产并销售油酸、单酸、二聚酸和聚酰胺树脂等，油酸及其下业属于高的附加价值的特种油脂化学品行业，在该细分行业也拥有较强的竞争优势。公司在国内外油脂化工市场拓展方面将发挥更大的协同效应，进一步巩固公司油脂化工行业地位。（三）检测服务赞宇检测作为公司第三方检测认证业务的经营管理平台，目前已有浙江公正、浙江宏正、浙江金正、杭康检测、杭环检测5家检测子公司以及若干下属检测孙公司，检验测试业务涉及食品、化妆品、洗涤用品、保健品、职业健康、安全卫生、环境污染、安全评价等多个检测服务领域，主体业务集中在浙江省内，通过收购山西天健人和科技咨询有限公司，逐步向外省份区域拓展。报告期内食品检验板块逐步启动整体运行，实行“团队作战，优势互补，协同发展”，职业卫生检测向省外、向相关行业多元化发展。各检验测试公司不断引进检测技术人员，加大检测设备的资产金额的投入，持续优化检测工艺流程，提供客观、公正、高效的第三方检测服务，同时与政府部门、受检单位建立长期合作伙伴关系，保持公司检验测试业务的持续稳定增长。（四）水治理服务控股子公司新天达美主要从事污水处理、湖泊河流水体净化与生态修复等水环境综合治理业务，利用“STCC碳系载体生物滤池技术”，为受污染水体提供技术咨询、设计、施工和运营等全流程解决方案。主要业务模式包括EPC、BOT、PPP等，在湖北省、重庆市、宁夏回族自治区等地区建设和营运多个水处理项目。新天达美扎实推进原有项目的建设，精细化管理存量污水厂，谋划新的项目拓展，争取恢复原有的增长势头。随着国家城镇化、美丽乡村建设的进一步加快，加之新天达美已建成一套较为完善的客户技术服务体系，已成功进入湖北、宁夏、重庆、河南、广东、贵州等地的污水处理工程建设及运维市场，有较好的市场成长前景。二、核心竞争力分析 （一）技术优势 公司是由科研院所转制而来，是国家高新技术企业，承继了原科研院所较强的专业研发力量，设有中国轻工业磺化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省表面活性剂重点企业研究院等。公司在表面活性剂及油脂化学品两大细分领域，积极发挥省重点企业研究院和重点实验室的平台优势，立足于新产品、新工艺的技术研究，针对相关技术产品产业化的需要不断进行技术创新。公司拥有气相色谱仪、液相色谱仪、液质联用仪、气质联用仪、离子色谱仪、超高效液相色谱仪等一大批先进的专用仪器，科研创新及成果产业化能力在行业中处于领先水平。 （二）市场优势 公司在浙江杭州、浙江嘉兴、四川眉山、广东韶关、河南鹤壁、印尼雅加达等地建有生产基地，拥有表面活性剂和油脂化学品小试、中试和工业化装置。公司在日用化工领域陆续以自建工厂及OEM独家加工模式，结合生产基地区域布局、销售渠道和物流运输等因素，进行了全国性生产基地合理布局，客户交付能力及运输成本控制方面具有明显优势。表面活性剂行业经过持续的整合已取得实际效果，同时随着国内环保安全监管的强化，公司的行业地位及市场份额进一步巩固和提升，竞争力及盈利能力得到进一步增强。 公司最主要的油化工厂杜库达位于印尼雅加达的保税区，在棕榈油采购价格、税收政策、运输费用、生产成本等方面存在明显优势。 （三）成本优势 公司在国内日化和油化领域的产业布局趋于完善，与上游原料供应商、下游客户已保持多年战略合作关系，与行业内其他竞争对手相比较，有较好的生产成本、材料采购成本和物流运输成本优势。公司产品的主要原材料棕榈仁油、脂肪醇、棕榈油等，公司持续跟踪产品原料（如天然油脂等）与中间原料（如脂肪醇和脂肪醇聚氧乙烯醚）的价格变动趋势，确定最优的采购策略，并适当控制库存量，同时通过下游客户代加工模式有效控制成本和价格波动风险。 （四）管理优势 公司已通过质量、环境、职业健康安全和测量管理四体系认证，获欧盟化妆品原料良好生产规范认证，是国内较早通过欧盟REACH认证的AES生产企业。公司重视精细化和规范化管理，针对表面活性剂行业和油脂化工行业的经营特点，充分利用自身在行业内的技术、品牌、经营、生产等方面的优势，根据自身实际情况，建立起一整套包括生产、研发、营销、质量、成本控制、人力资源等管理制度，形成了一支成熟、稳定、专业的管理团队，培养了一批具有较高学术水平和较强业务能力、务实进取、具有现代企业经营理念的专业人才。专业化的管理理念和结构合理的人才队伍为公司良性、快速和持续的发展提供了保障。 （五）资本运作优势 公司2011年成功在深交所中小板上市，在行业中知名度较高，有良好的资本融资平台，能够支撑公司资本运作，实现快速发展目标。三、公司面临的风险和应对措施 1、原材料价格波动风险 公司日用化工及油脂化工产品销售收入占公司营业收入总额的近90%SA，所需原材料主要为棕榈油、棕榈仁油、脂肪醇、烷基苯、烯烃等，从材料采购到产品交付有一定的生产加工周期，因此公司保持较高的存货资金占用水平。原材料价格发生波动时，产品生产成本随之发生变动，也会对公司的经营业绩带来影响。 公司已逐步通过改变产品定价模式，适度开展商品套期保值业务，建立原材料价格波动对下游产品的价格传导机制，以减少对公司经营业绩波动的影响。 2、市场竞争及毛利率下降风险 公司日用化工及油脂化工行业处于成熟发展阶段，整体产能过剩、开工不足及市场价格恶性竞争，导致表面活性剂及油脂化学品仍存在毛利率下降风险。 随着国内环保安全监管的强化，公司将继续推进行业整合工作，通过提高行业集中度和市场控制力，以降低市场恶性竞争对行业发展的不利影响。 3、汇率波动损失风险 公司大宗原料主要从境外采购，部分产品出口销售，主要以美元作为结算货币；公司控股子公司杜库达位于印度尼西亚雅加达，主要结算及记账本位币为印尼盾。贸易单边主义抬头及全球关税战争，为人民币汇率未来走势带来了较大的不确定性，加大了汇率波动幅度，相应增加了公司汇兑损失的风险。货币紧缩及西方主要国家进入加息通道，银行借款融资成本存在继续上升的风险。 公司已通过开展外汇套期保值业务、控制有息负债规模等方式降低利率及汇率波动的影响。 4、安全环保风险 公司虽然以天然油脂为主要生产原料，但在生产过程中，也存在易燃、易爆、废气、废水、废渣、废酸等安全环保问题，公司一直以来将安全环保放在企业生产经营的首位，制订了全面的操作管理规程制度并严格执行，但不排除随着生产规模不断扩大，公司安全生产相关制度可能存在不充分或者没有完全地得到执行等风险。加之国家也不断出台新的安全、环保政策，地方政府对企业的安全环保要求不断提高，企业自身在安全环保方面的成本费用投入将持续增加，短期内也将影响公司的经营业绩。 5、污水处理环保业务风险 在污水处理环保工程领域，随着PPP业务规模的不断上升，公司污水处理项目投入资金将逐步增加。由于PPP业务主要依靠资金推动，其投资回收周期较长，公司在环保工程领域的融资规模和融资能力，将直接影响污水处理业务未来经营业绩增长。PPP污水处理回收投资的资金来源于项目所在地的地方政府财政资金，地方政府存在负债过高、财政资金困难，不能按期支付污水处理费用的风险。 公司将通过适度控制污水处理PPP业务发展规模、审慎选择PPP投资项目来降低污水处理环保业务风险。 6、大规模建设投入导致利润下滑风险 鉴于公司河南赞宇、广东赞宇项目建设，公司已投入较大金额的资本性支出，从而增加相应的其他运营成本，项目还需历经一定的建设周期，是否达到预期收益也还存在一定的不确定性，这将在一定时期内对公司业绩带来不利影响。公司将严格做好投资管理，尽量控制投资规模，并缩短建设周期，加快项目达产进程，早日产生效益。 7、收购整合管理风险 随着公司产业整合及投资并购工作的实施，异地建设项目及子公司管理，均需要公司投入一定的管理资源对其进行管理培育。收购后标的公司能否快速地与公司业务和发展战略结合并实现高效运营，存在较大风险。针对并购后的整合风险，公司对重要整合事项进行了密切跟踪和及时调整，制定推行因地制宜的管控措施，集中力量和资源采取坚决果断措施加快解决好收购标的的管控问题。公司将不断完善集团化管理架构体系，统筹各生产基地、分子公司管理，加大风险管理力度。四、主营业务分析概述本报告期内，公司实现营业收入5,004,336,327.34元，较上年同期上升53.57%；实现归属于上市公司净利润438,442,244.18元，较上年同期上升126.89%。截止2021年6月30日，公司资产总额8,340,864,394.66元，较期初上升15.55%；负债总额4,216,927,223.06元，较期初上升10.68%；归属于上市公司股东的所有者权益3,666,000,973.28元，较期初上升25.58%；资产负债率为50.56%，较期初下降2.22个百分点。主要经营情况如下：（一）日用化工业务2021年1-6月，公司实现表面活性剂日化类产品营业收入1,428,452,546.92元，较上年同期上升11.74%，实现产品销售毛利率20.79%，较上年同期上升1.45个百分点。公司2021年1-6月日化业务分为产品销售、客户来料加工两种销售模式，除取得上述表面洗性剂产品营业收入外，公司2021年1-6月实现加工类营业收入30,207,097.51元，较上年同期下降18.85%，实现加工类销售毛利率29.08%，较上年同期上升3.37个百分点。（二）油脂化工业务2021年1-6月，公司实现各类油脂化学品营业收入3,024,952,044.57元，较上年同期上升68.60%，实现产品销售毛利率19.28%，较上年同期上升9.88个百分点。本报告期内油化类业务市场行情向好，主要产品氢化油较上年同期单价增加辐度比较大；随着业务的拓展，销量增加，因而收入和毛利率同比都有大幅上升。（三）检验测试业务2021年1-6月，公司实现检测服务类营业收入62,355,334.97元，较上年同期上升46.86%。上年同期受新冠受疫情影，检测业务开工延迟；本期该因素基本消除，收入同比增长。因第三方检测业务市场的市场竞争格局较为激烈，导致服务收费价格水平有所下降，加之人力资源成本不断上升，2021年1-6月公司检测业务的销售毛利率为35.21%，较上年同期下降2.05个百分点。（四）环保业务2021年1-6月，公司实现环保工程及运维服务营业收入55,900,327.04元，较上年同期上升78.60%，销售毛利率为21.83%，较上年同期下降27.75个百分点。去年受疫情影响开工延迟，本报告期正常开工，因而收入同比增长；本报告期因项目技改增加成本，导致本期毛利率下降。