的意见》（〔2013〕110 号）、《国务院关于进一步促进长期资金市场健康发展的

  若干意见》（国发〔2014〕17 号）和中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重

  组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31 号）的相关规定，

  公司本次非公开发行募集资金总额为 75,990.06 万元，扣除发行费用后拟将

  35,450.79 万元用于高效农药项目，34,139.27 万元用于基础原料项目，剩余部分用

  于补充流动资金，以每股发行价格为 23.20 元计算，公司股本规模将由 130,000,000

  影响，不代表公司对 2015 年、2016 年经营情况及趋势的判断，亦不构成公司的盈

  1．公司《2015 年度业绩预告修正公告》中预计 2015 年归属于母公司股东的

  净利润变动区间为 6,700 万元至 7,300 万元，假设公司 2015 年归属于母公司股东

  的净利润为两者的平均值，即 7,000.00 万元，较 2014 年增长 44.73%；假设公司

  2015 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润也较 2014 年增长 44.73%，

  现金分红，金额仍为 3,000.00 万元，并于 2016 年 4 月宣布并发放完毕；

  3．假设公司 2016 年净利润在全年均匀发生，2016 年度净利润（包括归属于

  2015 年持平、增长 20%和下降 20%，以测算 2016 年不同净利润增长假设条件下本

  4．假设这次发行于 2016 年 6 月完成，该完成时间仅为估计，最终以经中国

  5．假设这次发行募集资金总额为 75,990.06 万元（未考虑发行费用），本次发

  行股份数量为 32,754,335 股，实际发行数量和募集资金总额以经中国证监会核准

  9、未考虑 2016 年有几率发生股权激励、资本公积转增股本等事项对公司注册

  10、未考虑 2016 年有几率发生发行可转换公司债券等事项对公司潜在普通股现

  归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 6,334.43 6,334.43

  若 2016 年扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润与 2015 年持平

  若 2016 年扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润较之 2015 年下降 20%

  若 2016 年扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润较之 2015 年增长 20%

  注：1．本次发行前扣除非经常性损益后的基本/稀释每股盈利=当期扣除非经常性损益后归属

  2．本次发行后扣除非经常性损益后的基本/稀释每股盈利=当期扣除非经常性损益后归属

  由于募集资金的投资项目具有一定的建设周期，且产生效益尚需一定的运行时间，

  下降的趋势，根据相关学者预测及统计，全球相当部分国家和地区 2020 年人均粮

  食占有量较 2000 年将出现不同程度的下降，粮食紧张的趋势愈加明显。受粮食紧

  突出的作用。近 10 年来，全球作物保护农药市场增长了 71.24%，整体持续增长。

  题，国家产业政策积极支持国内农药工业的健康发展。中央“一号文件”连续 11 年

  聚焦“三农”，文件中多次强调要加强农作物病虫害防治及农产品质量安全工作，推

  进农药产品更新换代，推广使用高效安全、低毒低残留农药。国家发改委于 2011

  年 3 月发布的《产业体系调整指导目录》中，将“高效、安全、环境友好的农药

  鼓励优势农药企业做大做强，鼓励发展高效、安全、经济、环境友好的农药产品；

  制和机制，着力提升公司创造新兴事物的能力，建立以企业为主体的农药创新体系。到 2020

  年农药自主创造新兴事物的能力居国际领先水平，自主创新产品达到出口产品的 30%以上。

  继续攀升，粮食安全形势日益严峻。目前我国人口以每年约 5‰的速度在增长，根

  据中国政府《粮食白皮书》预测，到 2030 年，我国人均粮食消费量将达到 400 公

  斤/年，届时全国每年将出现 5.93 亿吨的刚性粮食需求。从全世界看，2011 年全

  球人口突破 70 亿，且全球人口上涨的速度慢慢的变快。根据联合国《世界人口展望：

  2010 修订版》的估计，全球人口在 2050 年将达到 93 亿，全球人口的增长将导致

  劳动力，使之向劳动生产率更高的第二和第三产业转移。自 2001 年至 2013 年，

  我国农业劳动力占劳动人口的比重从 50%下降至 30%，现代化农机农药为生产力

  证券之星网国信证券研究所相关研究报告，我国单位耕地面积农药消费仅 8.6 美元

  /公顷，约为美国的 1/4，韩国的 1/7，法国的 1/15，日本的 1/18），未来仍有很大的

  先正达公司专利产品，于 2010 年专利保护到期，因此在仿制农药领域属于新产品。

  嘧菌酯具有极其广泛的杀菌谱，对几乎所有的真菌病害如白粉病、锈病、黑星病、

  在巴斯夫等跨国化工巨头手中，2011 年 6 月山东联盟化工集团公司试制乙二胺成

  仍为巴斯夫等跨国化工巨头。此次募投项目实施后，公司将实现向上一体化经营，

  大，公司业务规模将得到快速扩张。与公司扩大经营规模所带来的在管理、技术、

  在市场方面，公司系国内最大的农用杀菌剂企业之一，产品远销国内外 70 多

  人口增长。目前我国人口以每年约 5‰的速度在增长，根据中国政府《粮食白皮书》

  预测，到 2030 年，我国人均粮食消费量将达到 400 公斤/年，届时全国每年将出现

  2、 农产品消费升级。平均每亩经济作物的农药用药水平比粮食作物高约 5～

  6 倍，从 1998 年到 2008 年，粮食作物播种面积比重下降了 4.2%，经济作物种植

  3、我国强农惠农政策的实施。中央“一号文件”连续 13 年聚焦“三农”，2014

  年“一号文件”提出“完善农业补贴政策。按照稳定存量、增加总量、完善方法、

  生产者补贴试点，提高补贴精准性、指向性。”2015 年“一号文件”提出“实施农

  禽粪便资源化利用和农田残膜回收区域性示范，按规定享受相关财税政策。”2016

  4、高毒农药的退出将腾出巨大的市场空间。自 2007 年 1 月 1 日起，我国全

  面禁止甲胺磷、对硫磷、甲基对硫磷、久效磷、磷胺等 5 种高毒农药在农业生产

  中使用；从 2011 年 6 月 15 日起停止受理另外 22 种高毒农药新增田间试验申请、

  报告期内，受石油价格变革的影响，公司主要原材料价格会出现了一定幅度的波动，

  低、环境友好等诸多优点，产品上市 70 年来，市场需求总体呈现上升态势，在性

  和毛利占比较高，但如果未来出现性价比更优的替代产品或过度市场之间的竞争等情况，

  毒、高风险农药采取了禁限用措施，我国自 2007 年以来相继出台有关政策禁限用

  着规模的扩大和国家环保、安全政策要求的提高，企业存在加大环保和安全投入、

  治理结构、优化人力资源管理等手段，努力提高经营决策水平；以现有农药研发、

  （二）公司首次公开发行股票并上市募集资金投资项目之一的年产 25,000 吨

  络合态代森锰锌项目于 2015 年 6 月建成，公司将尽力加快新建生产线的设备磨合

  和人员熟悉的时间，以求该项目尽快达到最优生产状态，来提升公司生产效率，

  理，提高募集资金使用效率，根据《公司法》、《证券法》、《深圳交易所股票上市

  规则》、《上市公司监督管理指引第 2 号—公司广泛征集资金管理和使用的监督管理要求》、《深

  圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引（2015 年修订）》等法律、法规、规范

  性文件及公司章程的有关法律法规，公司修订完善了《募集资金使用管理制度》。该制

  公开发行股票结束后，公司将根据相关法规和公司《募集资金管理制度》的要求，

  据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发（2012）

  37 号）、上市公司监督管理指引第 3 号—上市公司现金分红》证监会公告[2013]43 号）

  程序和机制。同时，公司已制定未来三年股东回报规划（2015-2017 年），建立了

  的意见》（〔2013〕110 号）、《国务院关于进一步促进长期资金市场健康发展的

  若干意见》（国发〔2014〕17 号）和中国证监会《关于首发及再融资、重大资产

  重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31 号）的有关规定，

  事会第五会议审议通过，并将提交公司 2016 年第一次临时股东大会表决，以进

  证券之星估值分析提示利民股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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